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澳门银河娱乐场:“新东方系”朴新教育IPO:又一个“九鼎式”的畸形证券化套路?

时间:2018/7/7 16:12:03  作者:  来源:  查看:66  评论:0
内容摘要:如果说九鼎通过IPO进行畸形资产证券化的鼻祖,朴新教育也许就是其在教育领域的后继者。3年并购48个教育资产,把朴新教育变成一个PE一样的东西——系出新东方的沙云龙,并不如其他“新东方门徒”一样,用PPT塑造商业帝国,而是用其精打细算的专长,成为了教育圈的吴刚。新东方是个人才辈出的...
如果说九鼎通过IPO进行畸形资产证券化的鼻祖,朴新教育也许就是其在教育领域的后继者。3年并购48个教育资产,把朴新教育变成一个PE一样的东西——系出新东方的沙云龙,并不如其他“新东方门徒”一样,用PPT塑造商业帝国,而是用其精打细算的专长,成为了教育圈的吴刚。

新东方是个人才辈出的地方,“币圈”的李笑来、锤子手机的罗永浩都是出自此处,当然除了话题人物之外,新东方也为教育行业贡献了诸多公司,比如原新东方史上最年轻校长沙云龙创办的朴新教育。

纽约时间2018年6月15日,成立短短仅四年的朴新教育正式在纽交所挂牌交易,发行价为17美元/股,公开发行720万股ADS,合计募集资金约为1.224亿-1.44亿美元。

至今上市共14个交易日中,朴新教育的股价便已经走下了第一个高峰。上市前三日,其股价暴涨逾40%,达到35美元的顶端之后,迅速走入下行通道。连跌不止,目前股价已经跌到了19美元,逼近发行价格。

朴新教育股价变化如此之快,有分析指出,这在一定程度上是得益于其从约3亿美元压缩下来的发行规模,以及取了定价区间下限的股价,从而使得上市公司股价有了拉升的空间,这种操作颇有A股炒新的意味。

不过,从另一个朴新教育自身的经营来看,市场或许也对其发展模式多有疑虑,依靠并购实现的扩张,后续整合是发展的关键。

这一问题对于朴新教育和沙云龙来说更加重要,因为朴新教育并未打算停下并购的脚步:朴新教育此次的融资用途是,约70%的资金用于收购新学校。

买买买,扩大规模

沙云龙是新东方“门徒”。

沙云龙2001年进入新东方,25岁成为广州新东方校长(新东方史上最年轻校长),2007年即出任新东方集团副总裁。2014年7月,沙云龙从新东方辞职创办朴新教育,随后朴新教育吸纳了很多来自新东方的人才。

不同于俞敏洪温情的“教育情怀”,沙云龙则显得颇为冷血,他曾提出,“教育培训行业的本质是商业,是要盈利的。它是商业当中的服务业,是服务业当中的连锁,又是连锁当中的直营连锁”。他也曾不止一次地提到,“朴新的目标就是上市”。

于是,为了实现这一目标,沙云龙创办的朴新教育自然也就无法像传统的教育机构一样,走“校区到校区”的内生发展模式,而是借助资本的力量,通过“买买买”的模式,实现疾速扩张。




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